manual / problemas sistema financiero

En una aproximación general, podríamos decir que los principales problemas detectados en el sistema financiero son:

•  Fuerte presencia de economías de escala : son las que explican la fuerte tendencia a la concentración de la intermediación financiera tanto en Argentina como en el mundo, como así también la sostenida tendencia a la internalización de la misma. Este hecho, ya se ha descrito, para el caso de Argentina, en el punto anterior.

•  Presencia de fenómenos de información asimétrica : situación que se presenta cuando una de las partes de la operación financiera posee mas información sobre el estado y los resultados de la transacción que la otra. Hecho que modifica sustancialmente el funcionamiento del sistema bancario, especialmente si utilizamos como referencia el análisis de mercados competitivos.

En lo que sigue de este punto, desarrollaremos esta segunda problemática por diversos motivos. Por un lado es la más importante a la hora de explicar la falta o escasa accesibilidad de la empresas, especialmente de las micro, pequeñas y medianas, al crédito bancario en nuestro país. Por el otro, permite explicar los altos costos del financiamiento bancario para aquellas empresas o personas que logran acceder al sistema.

Básicamente los problemas de información en el mercado de crédito surgen de la dificultad de obtener elementos fehacientes tanto a nivel cuantitativo como cualitativo de los potenciales prestatarios del sistema, que permitan tener una descripción realista de la rentabilidad de su negocio o proyecto como de su predisposición a honrar sus deudas. Esta situación convierte a la información crediticia en un bien escaso , y por consiguiente en la existencia de mercados donde se tranza dicha información. Ya no se puede asumir, como en los supuestos tradicionales de los mercados competitivos, que la información es perfecta y gratis. En la realidad, estas problemáticas explican la proliferación de empresas calificadoras o bureau de crédito , como VERAZ entre las más importantes.

En líneas generales, se puede caracterizar una situación de información asimétrica en el mercado de crédito, de forma tal, que los prestatarios (empresas y consumidores) conocen siempre mucho más sobre sus proyectos, negocios, habilidades y perspectivas de lo que el prestamista (banco) puede conocer y además es muy difícil y costoso para el prestamista generar o adquirir este tipo de información. Es decir, que existen ciertas partes de la información que afectan al contrato de préstamo y sólo están disponibles para una de las partes: los prestatarios.

La existencia de información asimétrica genera 2 problemas básicos en el proceso de asignación del crédito:

 

•  Selección adversa : e l problema de selección adversa se presenta cuando los que tienen más interés en solicitar el crédito, son precisamente aquellos prestatarios más arriesgados y negligentes, sin que el banco disponga de medios para identificar y discriminar a aquellos deudores con mayor probabilidad de repago. Por ejemplo, ante una situación de tasas interés elevadas, los deudores con proyectos más seguros se quedarán sin crédito, porque los aumentos en los costos financieros reducen los rendimientos esperados de sus proyectos de inversión y sólo se financiará a prestatarios que poseen rentabilidades esperadas superiores, pero con proyectos más riesgosos. Esta situación afecta sensiblemente las cartera irregular de los bancos, y la eficiencia en el mercado de créditos, ya que se financiarán proyectos o negocios que no son los mejeros desde el punto de vista de la relación rentabilidad – riesgo.

•  Riesgo moral : se presenta porque el deudor, ante una situación de información asimétrica, después de firmar el contrato de préstamo y antes de dar a conocer los resultados del proyecto, puede llevar a cabo acciones que reduzcan el rendimiento del proyecto declarado al banco en beneficio propio, un ejemplo de estas acciones podría ser otorgarse un salario o una remuneración muy elevada, esta situación es denominada riesgo moral por acciones ocultas . También puede darse el caso, en que el deudor simplemente declare menores rendimientos de los que efectivamente ha tenido el proyecto o negocio, esta situación se denomina en la literatura, riesgo moral por información oculta .

El resultado general de la existencia de información asimétrica, es una situación donde el mercado de crédito no llega al equilibrio, producto de que su precio (tasa de interés) no resume toda la información necesaria para tomar decisiones desde el punto de vista del banco. Es decir, una situación de racionamiento del crédito que implica un exceso de demanda a la tasa de interés vigente, y según se defina este exceso de demanda podemos definir distintos tipos de racionamiento.

•  Racionamiento de precio o tipo de interés : en el cual, el prestatario no recibe la cuantía deseada de crédito al tipo de interés vigente, porque el riesgo de default o quiebra crece con el volumen del crédito.

•  Racionamiento por puntos de vista divergentes : el prestatario no recibe la cuantía de crédito que considera apropiada al tipo de interés vigente, porque su valoración del riesgo de no cumplir con el contrato de crédito es diferente a la valoración que tiene el proveedor de fondos.

•  Racionamiento puro : El prestatario no recibe crédito al tipo de interés vigente, mientras sí lo reciben otros prestatarios, que a priori, presentan su mismo nivel de riesgo.

•  Exclusión o redlining : Dada la clasificación de riesgo que posee un potencial deudor, el proveedor de fondos no está dispuesto a prestarle a ningún tipo de interés.

Una de las formas, que tienen las entidades financieras, de resolver los problemas planteados por la falta de información perfecta en el mercado de créditos es mediante la señalización del potencial prestario. Existen dos formas básicas de obtener señales que permitan revelar información acerca del proyecto o negocio del solicitante:

•  Constitución de garantías : Los proveedores de fondos suelen exigir la constitución de garantías de modo que, en caso de incumplimiento del contrato de préstamo, puedan recuperar total o parcialmente el importe prestado. Además de esta modificación, la exigencia de constituir garantías permite revelar el tipo de deudor que solicita el crédito, ya que los solicitantes seguros estarán dispuestos a presentar garantías elevadas con el objetivo de obtener tasas de interés más bajas; mientras que los solicitantes arriesgados preferirán la situación opuesta.

•  Aportes del deudor : Generalmente, en la negociación de un contrato de crédito, el banco exige que parte del desembolso total del proyecto lo aporte el inversor. Esto permite, al igual que en el caso de las garantías, brindar señales útiles para la toma decisiones, ya que aquellos deudores con negocios menos riesgosos estarán más dispuestos a solicitar el crédito. Este caso es utilizado en contratos de créditos para financiar bienes de uso, pero fundamentalmente en créditos hipotecarios.

De todas maneras y más allá de las señales adicionales que puede extraer el banco sobre los potenciales deudores exigiendo garantías, estas, no eliminan el racionamiento del crédito en el mercado. Es importante destacar aquí, que el racionamiento cambia de naturaleza. Ya que pueden existir proyectos o negocios rentables a los que no se les otorga crédito por no poseer el monto de garantía solicitado por el banco, mientras que si acepta a un deudor con proyecto altamente riesgoso, pero con los avales y garantías exigidos.

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